ESG绿色低碳转型系列（三十五）：“诸子百家”到“一统江湖”，ESG信披“通用语言”指日可待？

前言

ESG相关要求强调，企业除了关注盈利性外，还应当从环境、社会和公司治理等维度重视经营发展的可持续性和对社会的影响，创造企业长期价值。在全球加速绿色低碳转型及可持续发展的大背景下，ESG理念由于与可持续发展精神契合，受到全球市场的广泛关注。

在ESG信息披露方面，当前虽然已有许多非营利性国际组织¹通过建立其ESG披露标准引导企业进行自愿性披露，但各个标准之间差异较大、标准不统一，对企业适用和监管机构的监督带来了一定困难。2023年6月26日，在经历为期一年多的全球意见征集后，国际可持续准则理事会(International Sustainability Standards Board；以下简称“ISSB”)公布了首批可持续披露准则(以下简称“ISSB准则”)，为全球各地区企业披露可持续性和气候相关信息提供了统一标准，被业内称为“ESG投资领域的里程碑事件”。本文旨在对ISSB准则的内容及其预计对中国企业的影响予以简要评述，供业内共同探讨。

一、 ISSB成立背景

ISSB隶属于国际财务准则基金会(International Financial Reporting Standards Foundation ，以下简称“IFRS 基金会”)。IFRS 基金会是非营利性公益组织，致力于制定高质量、可执行的会计和财务报告准则，为企业的投资决策提供支持。IFRS基金会的国际财务报告准则目前已被全球140多个国家和地区的监管部门采纳²，且IFRS基金会下设的监管委员会中包含欧盟委员会、美国SEC证券交易委员会、中国财政部等多个国家的监管机构，在国际社会上具有很强的影响力。ISSB由IFRS基金会于2021年设立，其成立目标非常明确，即：制定全面的可持续相关财务信息披露的“全球基准(Global Baseline)”，以满足全球投资者的需要。虽然ISSB的成立时间不长，但其自成立之初就备受市场关注，被业内誉为“最有潜力整合国际上众多ESG标准的机构”。

ISSB在发展过程中整合了气候信息披露标准委员会(CDSB)、价值报告基金会(VRF)、气候相关财务信息披露工作小组(TCFD)等国际标准，并与当前最具权威的全球报告倡议组织(GRI)开展合作，并且本次ISSB准则在出台的过程中积极保持着与全球众多政府及监管机构的沟通，因此ISSB准则相较于其他国际ESG标准可能更易于被各国监管机构所借鉴和适用，有望形成一套全球通用的可持续披露语言。

二、 ISSB准则简述

ISSB准则包括两项可持续披露准则，分别是《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》(IFRS S1)和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》(IFRS S2)。前者围绕治理、战略、风险管理和指标与目标四个方面对于企业需要披露的与可持续发展有关的风险和机遇相关信息进行了一般性规定，对企业最基本的信息披露要求进行了规范。后者聚焦于与气候相关的实质性议题，要求通过气候情景分析等方法来披露与气候相关的特定风险与机遇。需要注意的是，ISSB准则并不要求企业披露与可持续相关风险和机遇的全部信息，对信息的筛选和识别强调重要性(Materiality)标准，即，如果遗漏、误报或隐瞒该信息可合理地预期会影响投资者的决策，则该信息属于应当披露的重要信息(Material Information)。

与其他国际标准有所不同的是，ISSB为形成一套对资本市场投资者及利益相关方决策有用的信息，其采用了创新的搭积木方法(Building Block Approach)，即ISSB准则所提供的全球基准构成积木中的底层模块，允许各个国家和地区在该基准线的基础上根据当地实际情况增加(或减少)相关披露要求来形成一套行之有效的当地准则。此外，ISSB在本次出台的ISSB准则中依然鼓励按照可持续核算准则委员会(以下简称“SASB”)行业分类标准进行信息披露。根据IFRS基金会官网³，目前ISSB正在就SASB通用行业分类标准的升级工作在全球征询意见，未来SASB行业分类标准有望成为ISSB准则的一项重要指导依据。

在准则的适用时间方面，根据ISSB准则的时效条款，IFRS S1和IFRS S2均将于2024年1月1日之后的年度报告期正式生效。对于希望在2024年之前的过渡期内提前适用ISSB准则的企业，ISSB准则要求其必须一并应用IFRS S1和IFRS S2，并且需要披露其提前使用该等准则的事实。因此，对于一些亟待通过提升自身ESG表现从而扩大相关品牌影响力的企业来说，ISSB虽然允许其“抢跑”，但要求企业应在财务报告中同时完成IFRS S1和IFRS S2两项披露。对于按照ISSB准则披露的首年，ISSB提供了一定的豁免措施，例如“不要求企业同时发布可持续报告与企业财报”等，建议有相关披露需求的企业应就此提前学习及布局。

三、 ISSB准则对中国企业的影响

（一）     国内ESG披露实践

ESG所倡导的经济、环境、社会协调发展理念符合我国当前高质量发展的客观需要。在“双碳”目标下，近年来我国ESG 信息披露水平也在持续改善。国内首个企业ESG披露标准《企业ESG披露指南》团体标准(T/CERDS 2-2022)已于2022年6月正式实施，为中国企业ESG信息披露的本地化实践提供了一些指引(详细内容请参考我们的评论文章《君合法评丨ESG专题系列(十三)：简评<企业esg披露指南>团体标准》)，但是目前我国国家层面尚未出台强制性的专门针对ESG的信息披露标准（环保领域的既有相关要求除外）。根据相关新闻，在ISSB准则草案的意见征询中，财政部和证监会作为中国监管机构的代表，均积极对草案内容进行了反馈，且IFRS基金会北京办公室已于2023年6月举行揭牌仪式⁴，未来将作为IFRS基金会在华设立的代表机构正式投入运营。据此推测，相关监管机构对于ISSB准则的推广和应用持支持态度。因此对ISSB准则的研究学习对于预测我国监管层面未来可能出台的统一ESG 信披标准将有着一定的现实意义。

（二）  ISSB准则对于上市及拟上市公司的影响

ESG 信息披露不足是近年来导致中国企业整体在国际上 ESG 评级较低的重要原因之一，对相关投资形成了一定阻碍。在海外ESG监管趋严的态势下，我国监管层面将更加重视ESG相关信息并有望出台统一的信披要求。根据有关新闻，港交所(00388)目前正咨询市场，拟自2024年起在港股市场应用ISSB气候相关信息披露要求(即IFRS S2)，并在首两年设有过渡期安排。沪深交易所已在《上市公司治理准则》、《股票上市规则》等有关规定中对上市公司ESG信息披露事项有所规定，且明确特定行业的企业负有强制的ESG披露义务。根据《中国证券报》，目前监管机构也正在结合我国国情及上市公司实际情况，研究制定统一的上市公司可持续发展信息披露指引。因此，对于上市及拟上市公司来说，建议重视公司的可持续发展能力，并尽快通过制度建设提高其自身ESG信息披露水平，提高信息透明度，并密切跟进国内和国际上对于ESG信披方面的最新监管要求。

（三）      ISSB准则对于央国企的影响

央国企由于具有一定的服务社会及吸纳就业性质，本身即承担着更为重要的 ESG 责任。根据2022年5月国资委发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》，中央企业集团公司要统筹推动上市公司完整、准确、全面贯彻新发展理念，进一步完善ESG工作机制，提升ESG绩效，在资本市场中发挥带头示范作用。推动央企控股上市公司ESG专业治理能力、风险管理能力不断提高；推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。根据《中国证券报》于2023年4月发布的相关新闻，目前国资委正研究推动央企控股上市公司 2023 年全部实现 ESG 信息披露，且预计在 2023 年下半年将出台针对央企控股上市公司 ESG 信息披露指引。在经济全球化的背景下，以ISSB准则为例的国际ESG信披标准的统一将有助于我国构建具有中国特色的ESG信披及估值体系。

结语

全球视角下， ESG信息披露标准正呈现整合态势。虽然ISSB准则是否能够成为一套全球ESG信披方面的通用规则依然存在不确定性，但可以预见的是，随着相关国际标准的整合和统一，企业ESG数据披露的规范性和标准性将提升，未来企业在编制可持续性报告或财报中相关可持续性章节时将有更多的参考依据。不过，对企业来说，最重要的并非对可持续风险的披露，而是对可持续风险的管理，而对于可持续风险的有效披露是企业ESG管理的重要基础。在当前全球经济向可持续发展转型的大背景下，我们建议中国企业应重视ESG信息披露的合规、建立ESG管理架构、提升自身ESG表现，以寻求更好的国内国际发展机遇。

1.例如GRI(全球报告倡议组织)、SASB(可持续核算准则委员会)、TCFD(气候相关财务信息披露工作小组)等所披露的可持续信息披露的指引。

2.见IFRS基金会官网介绍(网址：IFRS - Home)。

3.见IFRS基金会官网新闻(网址：IFRS - ISSB prepares to consult on future priorities and international applicability of the SASB Standards)。

4.见中国财政部官网新闻(网址：国际财务报告准则基金会北京办公室正式揭牌 (mof.gov.cn))