2023中期: 为什么香港是一个有吸引力的财富管理目的地

2023年是香港家族办公室行业的重要一年。3月22日，香港证监会发表了《家族办公室–有关发牌规定的简易参考指南》，向公众说明家族办公室豁免申领牌照的条件，使香港的监管规定更为清晰透明。3月24日，香港特区政府发表《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》，说明了港府的最新8大政策和措施，以便利及吸引各地家族办公室和资产拥有人来港发展业务。5月19日《2023年税务(修订)(家族投资控权工具的税务宽减)条例》("税务宽减条例”) 生效，订定合资格的香港家族办公室的利得税宽减安排，以吸引各地资产拥有人来港成立家族办公室。

现代的家族办公室源于19世纪的美国富裕家族。他们成立了家族办公室，集合金融、法律和财务方面的专家，以管理、保护和传承自身家族的财富。经过多年的发展，现今的家族办公室需要管理的资产遍布世界各地。家族办公室的落户地点，对有效管理资产，以及保护财富，尤为重要。

自80年代起，香港的经济发展逐渐由制造业转移到以金融业为核心的服务业。从1980年香港联合交易所注册成立起，到2014年开通沪港通、2016年开通深港通，时至今日，40多年来香港一直是以金融服务业为主的经济体。香港是全球最活跃及流动性最高的证券市场之一。多年的耕耘，使香港的银行业、基金管理业、证券业及保险业发展成熟、配套完善。开放、灵活而稳健的金融政策及成熟的司法体系，使香港多年来都是中国内地以及亚太区富裕家族跨境投资及管理资产的理想地点。

一、香港的财富管理规模

根据波士顿咨询公司 (Boston Consulting Group) 的2022年全球财富报告¹，香港是亚洲最大的跨境私人财富管理中心，2021年的跨境私人财富管理规模达到2.3万亿美元，全球排名仅次于瑞士。同时，该报告预计，香港的跨境私人财富管理规模将按年复合增长8%，并在2023年超越瑞士，成为全球规模最大的跨境私人财富管理中心。2023年的全球财富报告将于不日内公布，有关数据将是疫后的跨境私人财富管理行业的重要指标，我们拭目以待。

根据香港证监会发布的《2021年资产及财富管理活动调查》报告²，截至2021年底，香港资产及财富管理业务的管理资产达到接近35万亿港元，按年上升2%。香港的私人银行和私人财富管理业务中，来自家族办公室和私人信托客户的资产规模在 2021 年达1.8万亿港元。

财富研究机构Wealth-X在2022年11月发表的报告指出，香港的超高净值（UHNW，即财富净值3,000万美元以上，折算相当于超过2.34亿港元）人士多达15,235位，略领先于第二位的纽约，其超高净值人士达14,235位。

二、香港的优势

1. 低税率、简单税制与家族办公室的利得税宽减

家族办公室在考虑落户和管理其投资的地点时，税务待遇是影响其决定的一项重要因素。

低税率一直是香港吸引各地投资者的重要原因之一。就利得税而言，香港实行两级制税率。就法团在香港经营业务而于香港产生或得自香港的营业收入而言，首200万港币的应评税利润的税率为8.25%，200万港币以上的应评税利润的税率为16.5%。

为明确香港家族办公室的税务宽减安排，降低潜在投资者考虑在香港设立家族办公室时的顾虑，今年5月，税务宽减条例在香港立法会三读通过并刊宪生效，为(a)由具资格单一家族办公室在香港管理的具资格家族投资控权工具(“家控工具”)；及(b)家族特定目的实体(“家族特体”)提供利得税宽减。根据税务宽减条例，在2022年4月1日或其后开始的课税年度，家控工具或家族特体从合资格交易和附带交易所得的应评税利润的利得税宽减税率为0%。

就税务宽减条例的详细安排，欢迎参阅君合2023年6月8日的法评《香港家族办公室税务豁免法案正式生效》³，该评论文章对香港家族办公室的税务宽减的政策有深入探讨。

除以上利得税宽减以外，香港不设销售税、资本增值税、投资预扣税、资本利得税、消费税、遗产税、股息税或储蓄利息税。截至2023年4月，香港已与46个税务管辖区签订全面性避免双重课税协定，并正与14个税务管辖区进行磋商，透过划分两个税务管辖区的征税权和订明各类收入的税率宽免，有助减低双重征税。香港税制简单，为家族办公室提供税收确定性，同时也减低了公司在处理报税缴税上的成本。

除香港以外，去年4月新加坡也推出了新加坡家族办公室13O、13U基金免税计划。新加坡也是众多亚洲超高净值资产拥有人选择管理财富的地点。新加坡的家族办公室行业近年发展极为迅速，2022年已有逾1,400家家族办公室落户新加坡。两地皆为其家族办公室提供税务宽减，请见下表有关政策要求的简要对比。两地家族办公室必须符合下列要求，方可获得利得税豁免：

从上表可见，香港对在海外成立的基金公司及基金管理公司的税务宽减政策要求，普遍比新加坡更为宽松。其中，在港享有税务宽减的家族办公室，其投资将不设地域限制，且在拥有权、最低资产门槛、及年度营运开支的要求门槛较低，更能灵活配置资产及运用资源。可见香港的整个税务宽减政策更为倾向于外来资金，符合香港高度外向型经济体的定位。

2. 香港优越的地理位置及完善的金融监管

香港比邻中国内地，是粤港澳大湾区的其中一个组成部分。近年来，随着高速铁路、港珠澳大桥、香园围口岸等多项基建相继落成，两地交通往来愈加方便，人员交流更见频繁。此外，香港与中国内地位于同一时区，对于家族成员和资产皆主要位于中国内地或香港的投资者而言，选择在香港成立家族办公室，将更方便管理及营运。目前，在大中华地区的超高净值家族已有超过84,000个，比过去3年上升20%。仅在大湾区，超高净值家族已有超过19,000个，占大中华地区的超过五分之一。香港优越的地理位置，为大中华地区的超高净值家族提供便利，是其选择管理资产的理想地点。

此外，香港的金融监管完善，香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会及香港联合交易所等监管机构一直致力加强和维护香港金融市场的廉洁稳健，保障投资者和业界的利益。同时，香港持续更新其监管制度与政策，以紧贴市场发展需要。其中，为厘清家族办公室在港营运的合规要求，香港证监会在2023年3月22日发布《家族办公室–有关发牌规定的简易参考指南》，详请欢迎参阅君合2023年3月31日的法评《港证监会发布新指南·迎基金及家族办公室人才来港执业》⁴，该评论文章对香港家族办公室的牌照申请和合规要求有详细介绍。

3. 香港的慈善事业与艺术品交易

香港的慈善事业历史悠久，是多个大型慈善组织的所在地。同时，香港的慈善组织可根据香港《税务条例》豁免缴税。另外，凭着深厚的文化底蕴和商业优势，香港是全球最大艺术品交易中心之一。香港是多个著名艺术展览的选址，当中包括2013年在香港首办的巴塞尔艺术展香港展会（Art Basel Hong Kong）。随着近年国际一线画廊与拍卖行陆续进驻香港，包括苏富比 (Sotheby’s) 、佳士得 (Christie’s) 及富艺斯(Phillips)等，香港的亚洲艺术品交易行业蓬勃发展，愈见成熟，行业水准达国际领先水平。目前，香港是世界三大艺术品拍卖市场之一。

港府今年3月发表《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》，提出把香港发展成为慈善中心的目标，为全球家族办公室和慈善家调配慈善资金。同时，香港机场管理局正积极研究在香港国际机场设立艺术与珍品的贮存、展览和鉴赏设施，为本港、内地和全球的艺术品收藏家和爱好者提供优质服务，使香港继续作为亚洲艺术品的展览和交易中心。这些设施与政策将使落户香港的家族办公室的慈善事业和艺术品投资更加便利，同时为他们提供了大量参与慈善活动和投资艺术品的机会，有助香港家族办公室管理、保护和传承家族资产。

4. 香港的完善配套及专业人才

香港的金融体系对外开放，资金自由流动，投资市场活跃，提供广泛投资选择，让资产拥有人能在香港管理遍及国内市场及全球各地的资产。香港的金融服务业成熟，具有完善的软硬件配套及大量多方面的专业人才，以及进行国际跨境金融业务的多年经验，为资产拥有人提供高效率及高质素的资管服务。多年以来，来自中国内地的资金一直通过香港投资国际市场。

对于中国内地的资产拥有人而言，两地对各自的商业文化和监管环境有深入的了解及长期的合作经验。同时，对于寻求在中国内地投资的海外家族办公室来说，香港也有国际间进行跨境金融业务的既有窗口及人才，实属弥足珍贵。同时，香港交易所已与上海交易所、深圳交易所互联互通，资金流通两地和国际更为方便。

结语

我们留意到，港府已推出多项有利本地家族办公室行业发展的新措施，配合香港本身的传统优势，将吸引愈来愈多家族办公室落户香港，带动财富管理方面行业的需求与发展。我们的团队一直与各类资产管理实体紧密合作，为其设立及日常合规提供法律意见。如对有关香港家族办公室和财富管理安排的设立和日常合规有任何疑问，欢迎随时与我们团队联系。

[1] 该报告于2022年6月公布。截至本文截稿日期，2023年度的全球财富报告仍未公布。

[2] 该报告于2022年6月公布。截至本文截稿日期，2022年度的资产及财富管理活动调查报告仍未公布。

[3]https://mp.weixin.qq.com/s/10lA_OAXtOjMKXN3MF4RmA

[4]https://mp.weixin.qq.com/s/kbeNAWlBGGxjHZMUPXcg_w