君合助力JX金属株式会社在收购拓自达电线株式会社股权案中获得市场监管总局反垄断审查附条件批准
2024.06.12
2024年6月11日，市场监管总局发布反垄断审查公告，决定附加限制性条件批准JX金属株式会社（以下简称“JX金属”）收购拓自达电线株式会社（以下简称“拓自达”）股权案。
本交易涉及日本资源、冶炼和电子材料企业JX金属通过要约收购日本电子材料上市公司拓自达除JX金属目前持有及拓自达自持股以外的全部股份。作为全球电磁屏蔽膜行业的领先企业，本次交易受到业内及半导体相关领域的广泛关注。君合作为JX金属和拓自达的代理人，为本次交易在中国的反垄断申报提供全程法律服务，历时17个多月，并最终成功获得市场监管总局的附条件批准。
JX金属于2002年在日本成立，在全球范围内开展业务，包括资源开发、冶炼和精炼、电子材料制造与销售，以及报废设备回收等业务。
拓自达于1945年在日本成立，是一家东京证券交易所上市公司，主要通过提供线缆相关产品支持基础设施建设。同时，拓自达还从事电磁屏蔽膜、功能浆料及键合线等电子材料，以及传感器和医疗产品。
本项目的复杂性与难点包括：
（1）本次交易涉及半导体关键材料柔性电路板（以下简称“FPC”）的相关组件市场，包括黑化压延铜箔、FPC不锈钢补强板、各向同性导电胶膜及电磁屏蔽膜。相关市场专业化程度高、行业结构复杂，需要协助客户应对市场监管总局对产品及行业的多轮问题、经济学分析以及商谈会议；
（2） 本次交易所涉行业系技术密集型行业，相关产品在下游及终端产品中的应用至关重要，且交易方在黑化压延铜箔市场和各向同性导电胶膜具有较高的市场力量，市场监管总局及业内企业高度关注本次交易对市场竞争的潜在影响，需协助客户配合市场监管总局的全面、深入、细致审查，并就如何减少对市场竞争的潜在影响等问题进行多轮商谈与沟通，尽可能为客户争取较为有利的条件；
（3）本次交易以普通程序申报，审查周期长，考察因素复杂，信息收集难度较大，并受到业内企业的高度关注，需要在面对监管审批的难度和不确定性的同时，与市场监管总局保持高效沟通并及时进行反馈，协助客户把控项目整体时间表。
君合凭借在半导体、高科技等相关领域的丰富申报经验以及扎实的竞争法理论积累，在申报材料准备过程中详细梳理交易方的业务关系，并对相关市场进行了细致、深入的研究，在审查过程中协助客户高效回应并有效解决监管机构的问题。君合在本次交易中国反垄断申报过程中的严谨、专业、细致、高效且务实的工作态度，受到客户的高度认可及肯定。
本项目牵头合伙人为许蓉蓉律师，主要承办合伙人为杨晨律师。在本项目若干关键环节，亦得到顾问王东新、合伙人黄鑫律师的重要协助。
