君合襄助上市公司绿庭投资参与悦合置业共益债重整投资
2021.09.26
2020年3月3日，上海市第三中级人民法院（下称“上海三中院”）作出（2020）沪03破54号《民事裁定书》，依法裁定受理上海悦合置业有限公司（下称“悦合置业”）破产重整案。君合接受上海绿庭投资控股集团股份有限公司（股票代码：600695，下称“绿庭投资”）的委托，参与了绿庭投资以重整投资人角色投资悦合置业，并最终以共益债投资方式顺利完成重整投资，得到了投资人、管理人和法院的共同肯定和认可。
绿庭投资是一家发行A、B股票的上市公司，创建于1985年，并于1993年改制成为上市公司。经过多年的资产整合与业务改革，目前已成为知名的不动产投资服务商。从2019年起，绿庭投资开始聚焦不良资产业务发展，结合不良资产特点、债务人情况、抵押物情况等主客观因素，采用不同处置方式，利用自身在不动产领域的投资、运营和服务等方面的优势和专业能力，实现不良资产的“价值再造”。
悦合置业为房地产开发企业，其开发项目为位于上海市嘉定区的悦合国际广场（1栋甲级写字楼、3栋酒店式公寓办公楼、2栋商业楼以及相关配套商业）。因项目开发资金周转困难、融资成本过高、关联企业互相担保严重，悦合置业于2014年6月一直停工。重整受理时，项目建设状态为主体结构已施工完成，但配套设施未完成。为避免悦合置业走向破产清算，各相关方最终决定引入投资人解决资金链断裂导致的债务危机，恢复房产项目续建开发和销售。君合在接受绿庭投资委托后，君合协助绿庭投资在法律尽职调查、重整投资人招募及投资方案制定等阶段完成了大量法律工作，主要包括：协助对悦合置业重整进展、公司资产负债情况及房产项目进行全面尽职调查；协助准备了重整投资报名文件并参与遴选程序；协助准备了以共益债方式的重整投资方案，并在该方案中明确了共益债的投入、使用和收回，以及房产项目的续建、管理和销售等事项。
2020年8月14日，君合协助绿庭投资提交了参与悦合置业重整的报名材料。经管理人确认，绿庭投资成为悦合置业的意向重整投资人之一。在完成尽职调查后，君合参与了绿庭投资与管理人进行多轮谈判，结合项目情况提出投资重整房产的路径，并参与起草了《重整投资方案》等核心投资文件。2021年7月6日，上海三中院裁定批准悦合置业破产重整计划草案。
本项目中，君合助力客户以重整投资人角色参与了悦合置业的重整程序，并在与管理人针对重整投资方案进行多轮沟通谈判后，客户最终确认以共益债方式投资悦合置业，成功投资重整房产项目。共益债投资作为企业破产重整中的新型投资模式，通过给破产企业借入具有优先清偿顺位的流动资金、完成企业在建项目的建设，使企业恢复正常运营及实现收益，能够在最大程度上保障债权人和企业的权益，尤其是购房人的利益。这种投资方式不仅以相对较低的价格实现了客户的重整投资目标，为客户缩短了投资回购周期，也降低了客户退出的风险。
